原油本周走勢情況

        本周原油先跌后漲，呈現寬幅振蕩。短期原油基本面呈現高庫存和弱需求的局面，油價或仍有走弱可能。目前整體供需矛盾主要集中在需求端，當前需求將進入淡季。美國夏季汽油需求高峰逐步進入尾聲，煉廠也將集中檢修，需求走弱將拖累原油去庫存。當前原油庫存處于高位，美國原油庫存量4.94億桶，較去年同期高17.8%，較5年同期均值高出13%，隨著煉油廠大規模檢修開始，煉廠開工率將會下降，原油庫存預計將進一步增長。 

        近期，貴州柴油批發的原油市場多空消息輪動。中東方面，沙特在減產會議上重申了減產的重要性與必要性，樂觀言論對油價形成很大推動。然而，利比亞方面傳來恢復出口的消息，隨著控制利比亞東部地區的軍事指揮官結束對港口的封鎖，利比亞將把石油日產量提高近兩倍，至30萬桶。高盛預計，到2020年年底，利比亞日產量可能增至55萬桶，到明年年中將增至近100萬桶。由于利比亞港口存有大量原油庫存，該國可以迅速恢復出口，限制了油價的反彈空間。

        美國方面，颶風季來臨后，天氣對原油生產造成很大影響，緩解了頁巖油的復產壓力。后期需要關注風暴“貝塔”的行進路徑?？傮w而言，原油生產逐步恢復，而需求端仍舊受到了疫情持續發酵的拖累。目前確診病例超過10萬例的國家增至37個，多國采取了更為嚴格的應對措施，也不利于成品油消費。

        總體來看，當前原油基本面仍然較弱，庫存處于高位，伴隨煉廠檢修及需求進入淡季后，庫存將進一步增長?，F貨方面，繼3月后，沙特第2次降低對亞洲和美國原油供應的各類原油官方銷售價，沙特壓價或刺激油價繼續下行，釋放出較悲觀的信號。因此，短期油價仍將呈偏弱局面，或有走弱預期。

        短期油價將保持弱勢調整。未來主要需要關注在英國和法國公布區域封鎖措施后，歐洲其他國家的疫情應對措施是否會同步調整。另外，國際地緣政治局勢動蕩，不久前出現的美股與貴金屬齊跌引發市場擔憂，外圍宏觀壓力較大。

        四季度原油的上行空間仍舊主要取決于需求端的恢復速度。當然，沙特等傳統原油生產國仍舊對40美元/桶的紅線較為敏感，預計不會立即改變自身的減產路線，但單純依靠主動減產來進一步推漲油價仍舊存在較大阻礙，市場在等待疫苗等利好消息提振。